Autor: MSc. Lic. Guido Mario Camacho Soria
Fecha: Agosto de 2026
Resumen
El presente trabajo de investigación analiza la dinámica macroeconómica de Bolivia durante el ejercicio 2025 y su transición hacia el segundo semestre de 2026. A partir de la teoría económica del shock de oferta agregada y del mecanismo de transmisión rezagada (pass-through), se examina la aparente contradicción entre la estabilidad de precios del primer semestre de 2025 y el posterior desborde inflacionario. Se demuestra que la contención inicial del Índice de Precios al Consumidor (IPC) obedeció a la represión de costos ejercida por el tipo de cambio oficial y la política de subsidios a los carburantes. Estos mecanismos actuaron como un amortiguador temporal que contuvo la inflación, posponiendo por un lapso de tres a seis meses la transmisión del sobreprecio del dólar paralelo hacia la canasta familiar. Con el i) agotamiento de los recursos fiscales y la posterior reestructuración normativa (Decreto Supremo 5503, vigente desde el 18/12/2025, declarando la Emergencia Económica, Financiera, Energética y Social en el país y constituyó el paquete central de ajuste de fin de año, que incluyó la reestructuración y retiro de la subvención a los combustibles, entre otras medidas de estabilización fiscal.), ii) la materialización del shock de oferta, se consolidó un escenario de estanflación al cierre de 2025, caracterizado por una contracción del PIB de hasta -2,40% y una inflación anual del 20,40%.
Finalmente, el trabajo evalúa el corte a julio de 2026, concluyendo que las medidas de sinceramiento y disciplina fiscal desestiman la continuidad de la estanflación para dar paso a un régimen de recesión de estabilización.